长租公寓，神话破灭

　　身为业内的巨头，蛋壳滑入深渊，也将长租公寓这一模式推向了风口浪尖。长租公寓的模式，并没有什么稀奇。简单来说，就是预付模式：一次性收取租客一年甚至更长时间的预付租金，然后分月付给房东。可惜，预先收钱时有多舒坦，后面资金链断裂时就有多痛苦。归根结底，长租公寓这一模式本身存在太多不可控性。

　　被称为“长租公寓吹哨人”的爱我家前副总裁胡景晖，两年前就曾公开预警长租公寓爆仓危机。而针对蛋壳一事，他认为根本原因仍是自身商业模式的问题，和庞氏骗局无异。整体看来，长租公寓企业太过急于求成，对风险认识过于认识不足乃至轻松，最终导致一切都无可挽回。长租公寓的神话，也就此破灭。

　　更具迷惑性的，则是长租公寓企业为客户准备好的大坑——“租金贷”。这些企业拿着租客的贷款，做起滚雪球的生意。从金融的角度看，这些贷款分散、小额、滚动、个体间关联度极低，整体安全性较高，对金融机构来说是相对优质的资产。但雪崩之后，一无所有。而租客也深受其害，既有被房东赶出去的风险，还得继续还着贷款。

　　回归商业本质，脚踏实地发展方为王道

　　长租公寓的频频爆雷，显然已经敲响了警钟。这在告诉每一个新兴行业的参与者：凡事要回到商业的本质、财务的基础。其实很简单：利润=收入成本费用，净现金=经营性收款经营性支出。利润为本，现金为王的“脑回路”，总是不会错的。

　　只有拿掉所谓的互联网创新外衣，回归金融的本源，才能最大限度地避免风险。如，是什么产品、面临多大的风险，就应该拿出相匹配的利润计提拨备以抵扣坏账，股东要拿出资本金抵扣非预期风险等。

　　总得来说，包括长租公寓在内的所有新兴行业要审视自身，并进入一个深度调整期。通过脚踏实地的发展，来规范自身，以博得长远未来。